Balance_of_payments
貿易収支
と混同しないでください国の国際収支(国際収支および略称BOPまたはBoPとも呼ばれます)は、特定の期間(たとえば、四半期または1年)にその国に流入するすべてのお金と世界の他の地域へのお金。これらの金融取引は、個人、企業、政府機関によって行われ、商品やサービスの取引から生じる収入と支払いを比較します。
国の外貨準備から対外債務を差し引いたもの
国際収支は、経常収支と資本収支の2つの要素で構成されています。経常収支は国の純所得を反映し、資本収支は国の資産の所有権の純変化を反映します。
コンテンツ
1 歴史
1.1 重商主義 1.2 1820〜 1914年:古典派経済学 1.3 1914〜 1945年:グローバル化の解除 1.4 1945–1971:ブレトンウッズ 1.5 1971〜 2009年:移行、ワシントンコンセンサス、ブレトンウッズII
2 為替相場制度
3 コンポーネント
3.1 測定と定義 3.2 国際収支の使用のバリエーション 3.3 国際収支のIMF定義
4 用途
5 不均衡
5.1 BoPの不均衡の原因 5.2 準備資産 5.3 国際収支危機
6 バランシングメカニズム
6.1 為替レートの変更によるリバランス 6.2 内部価格と需要を調整することによるリバランス 6.3 ルールベースのリバランスメカニズム
7 ワシントンコンセンサス後の進展
7.1 2009年以降の競争的切り下げ
8 経済政策と国際収支
9 も参照してください
10 メモと引用
11 参考文献
12 外部リンク
12.1 データ 12.2 分析
歴史
19世紀初頭まで、国際貿易は厳しく規制されており、国内の生産量と比較して比較的小さな部分しか占めていませんでした。中世では、ヨーロッパの貿易は通常、地元の産業と確立された商人の安全のために地方自治体レベルで規制されていました。(毎年恒例の見本市では、標準規則の例外が認められる場合が)
重商主義
16世紀以降、重商主義はヨーロッパの支配者に影響を与える支配的な経済理論になりました。現地の貿易規制は、国の経済的成果を活用することを目的とした国内規則に置き換えられました。貿易黒字を促進するための措置(関税など)が一般的に支持された。
重商主義時代の一般的な正統性は、外国為替または当時の貴金属の蓄積が国を豊かにし、国際収支の黒字を実行するために自国の商品を輸出することを好んだという(現在は信用されていない)概念でした。この見方は、トーマス・マンによるイギリスの対外貿易による宝物(1664)に広く行き渡っています。
重商主義時代の経済成長は低水準にとどまりました。地球の平均一人当たりの収入が大幅に1820年に至るまでの全800年間で上昇しているとは考えられない、と1700年と1820年の間、年間0.1%未満で平均的に増加していると推定されているの非常に低レベルで国家間の金融統合と国際貿易は一般的に個々の国のGDPに占める割合が低いため、BOP危機は非常にまれでした。
1820〜 1914年:古典派経済学
古典派経済学
金は、金本位制時代の主要な準備資産でした。
重商主義の教義は、最初にデビッド・ヒューム、次にアダム・スミスとデビッド・リカードによって攻撃されました。
お金と貿易収支のエッセイで、ヒュームは貴金属の蓄積が金利に実際の影響を与えることなく金銭的インフレを生み出すだろうと主張しました。それは、現代の経済学で貨幣数量説、貨幣の中立性、そして金融現象としてではなく実際の現象としての金利の考慮として知られているものの基礎です。アダム・スミスはこの基盤の上に築き上げました。彼は重商主義者が反自由貿易であり、お金と富を混同していると非難した。
デヴィッド・リカードは、セイの法則に基づいて議論を行い、比較優位の理論を発展させました。これは、現代経済学における成長と貿易の支配的な理論であり続けています。
ナポレオン戦争で勝利した後、イギリスは自由貿易を促進し始め、一方的に貿易関税を引き下げました。金の買いだめはもはや奨励されておらず、実際、英国は他のどの債権国よりも国民所得の割合としてより多くの資本を輸出していました。英国の資本輸出は、反循環的である傾向があり、英国の経済が不況に陥ったときに上昇し、商品の輸出から失われた収入を他の州に補償するため、世界的な不均衡を是正するのにさらに役立ちました。
歴史家のキャロル・キグリーによれば、イギリスは地理的な位置、海軍力、産業革命を最初に享受した国としての経済的優位性の利点により、19世紀に慈悲深く行動する余裕がありました。しかしながら、オットー・フォン・ビスマルクのように、イギリスの自由貿易の促進をその支配的な地位を維持する方法と見なす人もいた。バリー・アイケングリーンなどの経済学者が提唱した見解は、グローバリゼーションの最初の時代は1860年代に大西洋横断電信ケーブルを敷設したことから始まり、それによってすでに成長している英国とアメリカの間の貿易が急速に増加したというものです。
経常収支管理は依然として広く使用されていましたが(実際、英国とオランダを除くすべての工業国は、1914年までの数十年間で関税と割当を実際に引き上げましたが、これは「幼児産業」を保護したいという願望によって動機付けられました。貿易黒字を助長するために)、資本規制はほとんどなく、人々は一般的にパスポートを必要とせずに国境を越えて自由でした。
ゴールドスタンダードは、さらに国家間の緊密な経済統合に貢献し、幅広い特に1870年から国際的な参加を楽しみました。この時期は、特に1820年から1870年の間に10倍に増加し、その後1870年から1914年にかけて毎年約4%増加した国際貿易の量について、大幅な世界的成長が見られました。 20世紀の残りの部分。1880年から1914年まで、約 8回のBoP危機と8回の双子危機がありました。双子危機は、銀行危機と一致するBoP危機です。
1914〜 1945年:グローバル化の解除
グローバル化解除
1914年まで続いていた良好な経済状況は第一次世界大戦によって打ち砕かれ、1920年代にそれらを再建する努力は成功しませんでした。いくつかの国は1925年頃に金本位制に復帰しました。しかし、余剰国は「規則に従わなかった」 、戦前の場合よりもはるかに多くの金の流入を殺菌しました。英国などの赤字国は、労働者がより多くの権利を与えられ、特に組合が賃金の下落圧力に抵抗することができたため、デフレによる調整が困難であることに気づきました。大恐慌の間、ほとんどの国は金本位制を放棄しましたが、不均衡は依然として問題であり、国際貿易は急激に減少しました。重商主義型の「近隣窮乏化」政策への回帰があり、各国は為替レートを競争的に切り下げ、失業を輸出するために効果的に競争しました。約16件のBoP危機と15件のツイン危機(そして比較的非常に高いレベルの銀行危機)がありました。
1945–1971:ブレトンウッズ
ブレトンウッズシステム
第二次世界大戦後、ブレトンウッズ機関(国際通貨基金と世界銀行)は、自由貿易を促進するように設計された国際通貨システムをサポートすると同時に、経済を収縮させることなく不均衡を是正するオプションを州に提供するために設立されました。固定だが変動相場制が確立され、システムはドルによって固定され、それだけで金に転換可能でした。ブレトンウッズ体制は、資本主義の黄金時代として知られる高い世界的成長の時期を迎えましたが、政府が効果的な資本管理を維持できないか、またはその意思がないため、中央政府に関連する不安定さのために圧力を受けました。ドルの役割。
不均衡により、金が米国から流出し、ドル保有者による将来のすべての請求に対して金を供給する米国の能力に対する信頼が失われ、ドルを変換する要求が高まり、最終的に米国はドルの金への兌換性を終了させました。 、こうしてブレトンウッズシステムを終了します。 1945年から71年の時代には、先進国では約24のBoP危機が発生し、双子の危機は発生しませんでした。新興経済国では16のBoP危機が発生し、双子の危機は1つだけでした。
1971〜 2009年:移行、ワシントンコンセンサス、ブレトンウッズII
ワシントンコンセンサス
インドの元首相であるマンモハン・シンは、1991年の危機後、彼が自国の成功した経済改革プログラムを主導したとき、不均衡によって引き起こされた課題がチャンスになる可能性があることを示しました ブレトンウッズ体制は1971年から1973年の間に終了しました。今後数年間で固定為替レートの制度を修復する試みがありましたが、米国がBoPの不均衡を回避するための断固たる努力がなされたため、これらはすぐに放棄されました。その理由の一部は、ワシントンコンセンサスによる以前の支配的な経済パラダイムであるケインズ主義の置き換えであり、マレーロスバードやミルトンフリードマンなどの経済学者や経済学者は、BoPの問題について心配する必要はあまりないと主張しました。
ブレトンウッズ崩壊の直後、各国は一般的に、独立して管理するか、1971年に形成されたスネークなどの地域ブロックの一部として外国為替市場に介入することにより、為替レートの管理を維持しようとしました。スネークは、少なくともお互いに安定したレートを維持しようとしたヨーロッパ諸国のグループでした。グループは最終的に1979年までに欧州為替相場メカニズム(ERM)に発展しました。しかし、1970年代半ばから、特に1980年代と1990年代初頭に、他の多くの国が米国に続き、資本と経常収支の両方の管理を自由化しました。国際収支に対してややリラックスした姿勢を取り、通貨の価値が比較的自由に変動できるようにし、為替レートは主に市場によって決定されます。
市場が為替レートを決定できるようにすることを選択した発展途上国は、多くの場合、ローンや投資などの資本勘定の流入によって賄われたかなりの経常赤字を生み出しますが、投資家が信頼を失ったときに危機に陥ることがよくありました。 この時代の発展途上国では、危機の頻度が特に高かった。1973年から1997年にかけて、新興経済国は57のBoP危機と21の双子危機に見舞われた。常にではありませんが、通常、この期間の危機に先立つ外国の債権者と投資家の間のパニックは、通常、政府の赤字ではなく、民間部門による過剰な借入に対する懸念によって引き起こされました。先進国では、30件のBoP危機と6件の銀行危機がありました。
ターニングポイントは1997年のアジア通貨危機でした。そこでは、西側諸国による冷淡な対応により、新興経済国の政策立案者は自由市場に依存するという知恵を再評価しました。1999年までに、発展途上国は全体として経常収支赤字の実行を停止し、米国の経常赤字は急激に増加し始めました。 この新しい形態の不均衡は、価値を自由に変動させるのではなく、通貨をドルに固定するという新興経済国、主に中国の慣行の増加に一部起因して発展し始めた。結果として生じる状況は、ブレトンウッズIIと呼ばれています。 Alaistair Chanによると、「不均衡の中心にあるのは、人民元の価値をドルに対して安定させたいという中国の願望です。通常、貿易黒字の増加は通貨の価値の上昇につながります。通貨の上昇は中国は為替市場に介入し、人民元の価値を押し下げ続けることで、このプロセスを回避している」と語った。経済学の作家マーティン・ウルフによれば、2007年までの8年間で、「当初から蓄積された外貨準備の4分の3が積み上げられた」。新興経済国内でのアプローチの変更とは対照的に、米国の政策立案者と経済学者は、国際収支の不均衡について比較的懸念を抱いていませんでした。1990年代初頭から中期にかけて、米国財務長官のポール・オニールや連邦準備制度理事会のアラン・グリーンスパン議長など、多くの自由市場経済学者や政策立案者は、米国の赤字拡大は大きな懸念事項ではないことを示唆して記録に残りました。いくつかの新興経済国は1980年代後半から準備金を増やし、輸出業者を支援するために介入しましたが、1999年以降、純経常収支黒字を出し始めました。これは、同じ年からの米国経常収支赤字の急成長に反映されています。余剰国による黒字、赤字、およびそれに伴う準備金の蓄積は、2000年代初頭までに記録的なレベルに達し、年々増加しています。ケネス・ロゴフやモーリス・オブストフェルドなどの一部のエコノミストは、2001年には記録の不均衡に対処する必要があると警告し始め、2004年にヌリエル・ルービーニが加わりましたが、彼らの懸念がエコノミストの大多数。
為替相場制度
為替レートレジーム
固定相場制の下では、中央銀行は、国内への純資金流入を買い取るか、国際的な資金流出に合わせて外貨市場に外貨資金を提供することにより、これらの流れに対応し、資金の流れが影響を及ぼさないようにします。国の通貨と他の通貨の間の為替レート。その場合、中央銀行の外貨準備の年間純変動は、国際収支の黒字または赤字と呼ばれることが固定為替レートシステムの代替案には、為替レートの変更が許可される管理フロート、または極端な場合は純粋に変動相場制(純粋に柔軟な為替レートとも呼ばれます)が含まれます。純粋なフロートでは、中央銀行は通貨を保護または価値を下げるためにまったく介入せず、市場がレートを設定できるようにし、中央銀行の外貨準備は変化せず、国際収支は常にゼロです。
コンポーネント
現在のアカウントは、それが赤字であれば、それは黒字、または支出であれば、国の収入の純額を示しています。これは、貿易収支(輸出の純利益から輸入の支払いを差し引いたもの)、要素収入(外国投資の収入から外国投資家への支払いを差し引いたもの)、および一方的な移転の合計です。これらの項目には、本国とその他の国との間の商品やサービスまたは金融資産の譲渡が含まれます。個人送金とは、個人や非政府機関から外国人への贈答品のことです。政府の移転とは、ある政府が外国人居住者または外国政府に贈与または助成することを指します。投資利益および移転収支は、財とサービスのバランスで組み合わされた場合、私たちは到着現在の口座残高。「今ここ」での取引、つまり将来の請求を引き起こさない取引をカバーするため、当座預金と呼ばれます。
資本勘定は、外貨資産の所有権の正味の変化を記録します。これには、準備勘定(国の中央銀行の外国為替市場運営)、および国と世界の他の地域との間の貸付および投資が含まれます(ただし、貸付および投資がもたらす将来の利息の支払いおよび配当は含まれません。これらは収益です。そして、現在のアカウントに記録されます)。ある国が他の国に現金で販売する資産よりも多くの外国資産を現金で購入する場合、資本勘定はマイナスまたは赤字であると言われます。
「資本勘定」という用語は、中央銀行の外国為替市場の運用を除外する狭義の意味でも使用されます。準備勘定は「境界線より下」に分類されるため、資本勘定の一部として報告されない場合が
経常収支のより広い意味で表現されると、BoPアイデンティティは、経常収支の黒字は同じサイズの経常収支の赤字と釣り合うか、あるいは経常収支の赤字は対応する経常収支の黒字と釣り合うと述べています。
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